萝莉 幻塔

　　2022年登陆A股科创板上市后，市值259亿元的碳化硅材料巨头天岳先进（688234.SH）再冲港股。

　　当作欺诈规模最广的第三代半导体（比较于第一代半导体硅Si、第二代砷化镓GaAs化合物半导体），碳化硅（SiC）因其耐高温、高压、高频特质被引入欺诈于电动汽车、光伏储能开荒上。

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　　天岳先进主要崇拜分娩碳化硅必需的衬底材料。分娩碳化硅半导体需要先从石英砂和石油中焦萃取碳化硅原料，再过程高温熔真金不怕火、晶体助长等一系列复杂工艺，被加工成具有特定晶体结构和性能的“衬底材料”。衬底的质料凯旋决定最终半导体器件的性能。

　　从2010年公司注册建造，天岳先进接踵冲破4英寸、6英寸碳化硅衬底的大规模分娩。2023年，公司对外告示一经具备8英寸碳化硅衬底的量产才略。2024年萝莉 幻塔，公司又推业内首款12英寸碳化硅衬底。

　　最新提交港交所的招股书数据显现，天岳先进2022年、2023年营收分离为4.17亿元、12.51亿元，毛利分离为-3295万元、1.82亿元，期内亏空分离为1.76亿元、4572万元。

　　巨匠碳化硅衬底阛阓鸠集，前五大头部厂商系数共占68.3%的份额，且以好意思国厂商为主。阛阓琢磨机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）以为，以2023年的营收统计，天岳先进已是巨匠第二大碳化硅衬底制造商，阛阓份额高达14.8%。排行第一的是好意思国厂商Wolfspeed，阛阓份额约为22.5%。

　　现在，碳化硅衬底正向大尺寸升级迭代。6英寸仍是主流，8英寸量产规模正在快速增长，12英寸正处于研发中，天岳先进招股书先容，8英寸衬底的产出量瞻望是6英寸的2倍。

　　相应的8英寸碳化硅产能也在巨匠规模掀翻了扩产潮。据其招股书称，巨匠碳化硅功率半导体器件制造商在8英寸名堂上的总投资额一经朝上东谈主民币1754亿元。其中，英飞凌、意法半导体、Wolfspeed、罗姆、安森好意思前五大碳化硅功率器件制造商的总投资额超1269亿元，

　　国产厂商也在积极推广产能，以扩大在巨匠阛阓份额增强竞争力。据集微网统计，2023年中国碳化硅衬底产能已占到巨匠产能的42%，行业瞻望到2026年，中国碳化硅衬底产能将达巨匠产能的50%。

　　天岳先进本年也有相应的扩产方向。天岳先进现在的年产能在35万片傍边，据其显露的2025年第一次临时股东大会会议辛勤，公司上海临港工场二期8英寸碳化硅衬底扩产方向正在激动中，临港工场的8英寸碳化硅总体产能权术约60万片，瞻望分阶段执行。此外，这次公司赴港上市H股召募资金扣除刊行用度后，将主要用于执续推广国表里8英寸及更大尺寸衬底产能。

　　但在激进扩产的另一面，碳化硅行业也正濒临热烈的价钱内卷。

　　按业内估算，碳化硅衬底、外延两谈花式在整条碳化硅产业链中占老本最高，二者系数约占碳化硅器件老本的70%，衬底约占约为47%。

　　阛阓调研机构TrendForce统计，2024年6英寸碳化硅衬底降价幅度朝上了20%，的确涉及国内制造商的分娩老本线。各家积极推广8英寸新产能的同期，不得不职守大齐亏空。前年，巨匠排行第一的碳化硅衬底制造商Wolfspeed因永恒的老本倒挂遇到筹画逆境。据官方先容，公司每片碳化硅晶圆售价1万好意思元，但老本高达1.7万好意思元。

　　天岳先进曾经经在2022年时毛利率一度为负，2023年至2024年有所回升，最新毛利率为25.5%，面对阛阓降价竞争仍有很是大的压力。

　　半导体行业琢磨机构芯谋相关撰文指出萝莉 幻塔，2024年时，国内刊出5000多家碳化硅公司，面前还剩下4000多家碳化硅企业。跟着行业一方面厂商8英寸产能增多，另一方面卑鄙电动汽车增速放缓、车厂降价传导到碳化硅阛阓，阛阓将追随降价竞争加重进一步淘汰出清。